Tuesday, July 24, 2012

積重難返 好景不在

作者:簡天倫


中國經濟的現狀與2009年初的情況相當類似。我看比2009年時的狀況可能更差一些。



經濟的動力在減弱

出口方面在減速,投資方面也在減速。而這兩個方面是中國經濟增長的主要驅動力。此外,作為近幾年主要拉動中國經濟的房地產業也在減速,這三個方面都在減速。在通脹方面,消費者物價指數(CPI)連續三個月環比下降。工業商品價格指數(PPI)已經連續四個月下降,這也與2009年時的情形很類似。

2009年不同的是,當時中國政府投入4萬億巨資來彌補需求不足、維持了經濟的增長。而與此同時又進一步加劇了房地產泡。政府恐慌,社會上反應也很大。不僅是一般百姓,甚至連高級知識分子也買不起房。

去年來,政府也在想辦法調控房地產,但成效並不大。


找平衡的路很窄

在目前經濟狀況很差的情況下,降息、降准都是加大流動性。目的是要刺激經濟,保增長。然而貨幣流動性的增加,有可能進一步推高房價。保增長與消除房地產泡沫兩者是矛盾的,中共政府不可能同時達到這兩個目標。

今年中共政府已經兩次降息,而且實質上降得比2009年更多。雖然基準利率6%稍高於2009年的5.31%,但因為允許貸款利率打七折,實際上可用的貸款利率最低可達4.2%,比09年貸款利率更低。只有在中共政府認為經濟增長出現相當大的問題時,才會這樣做。

在過去很多年,尤其在金融危機時期,中國政府採用一系列投資推動,造成製造業過剩,房地產空房過多、房價過高。現在中共政府沒有餘地再搞投資刺激。


經濟改革如履薄冰

最重要的是,現已造成中國經濟畸形化。現在政府不敢繼續這樣走,調整起來也非常不容易。現在中共政府不但應該降息,還應該大幅度降低存准率。過去幾年中,中國大幅度地提高了銀行存準備金比率,目的是要減輕人民幣升值的壓力,以低匯率促進出口,維持高增長。從而將銀行存準備金比率從2007年元月的9.0%提高到2011年六月的21.5%,使得本來就扭曲的經濟結構更加畸形化,這是非常嚴重的錯誤。


中國經濟的動力在私營企業、中小企業。目前中國的國企以及國有控股企業雇傭的勞力僅約佔全國就業人數的百分之二十。

要使中國經濟走出困境,首先要改變現行的銀行貸款政策,打破國有銀行的金融壟斷。制定政策優惠中小企業和私營企業,並且打破國企的行業壟斷。要使中小企業可以有辦法拿到貸款。不然降息的好處達不到中小企業。宏觀經濟刺激沒有實效。中小企業得不到貸款,生存不了,就談不上什麼中國經濟發展了。

減稅有利於減輕企業的負擔,刺激經濟發展。但是在現在的中國不太可能,或者是說地方政府需要改變的就要相當大,需要政府做出真正的改革,大幅度消減財政預算,杜絕所謂的「三公」消費等不合理的支出。

過去十多年來,各地地方政府財政收入越來越依賴於所謂的「土地出讓費」。許多地方政府的財政收入3060%來源於出賣土地的收入。現在由於房地產業不景氣,賣地收入大大減少,有的已經影響到財政平衡的問題了。甚至出現了有些地方政府要靠借貸款來維持當地的財政支出,實際上地方政府的財政出了很大問題,而這些問題是無法用純經濟手段解決的。 要從根本上改變政府的經濟體制甚至要先從改變政府的職能入手。不是當官做主而是服務做仆 

中共政府的整個經濟政策調整最少需要兩、三年,而經濟結構的改變將會需要更長的時間

歡迎轉載,請註明來源:簡天倫博客:中國經濟解析

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