為什麼中國房產泡沫还没破？

作者：簡天倫

最近，我发表了几篇关于中國房地产的文章后，一些讀者問，中國的房价这么高，房产泡沫路人皆知，政府也在採取措施來控制它，為什麼泡沫还没破？

几年前就有很多研究人員預測，中國房市要崩潰。即使在​​2007年北京的房價就已經很高，甚至高于曼哈頓。现在中国的平均房价都远远高于美国，而人均收入不到美国的九分之一。到底是怎么回事？

事實上，有很多因素都有可能引發中國的房市場的崩潰：中国的银行坏账，高房價，地方政府債務，由於巨大的收入差距，強制拆遷等引发的社會動亂。这里只是随便点幾个方面而已。

然而，大多數觀察家和研究人員判斷中國的房市是否过高，只是用一些简单的常规的测算方式来判断。如：房價/租金比率，房價/收入比，中美收入比，等等。我覺得做這些比较是必要的，是判别房价是否过高的一些有效方法，是鉴别方式是否存在泡沫的必要条件，但是，不是泡沫破裂的充分條件。為什麼中國的房地產泡沫还沒有破滅，这是一個大題目，需要许多这方面的数据和实例，寫起来会比较长。我會繼續寫文章来探讨这方面的问题。

下面从幾个方面来思考一下，也许可以幫助我們理解為什麼一方面中國房價高得不可思议，绝大多数的中国人已经买不起房子，另一方面泡沫還是沒有破裂。

1）中國不但是一個大國，而且仍然是一個貧窮的國家。根據國際貨幣基金組織的數據，2011年中国人均國內生產總值为$5,184，遠低於世界平均水平的$9,998。在统计的 184個國家中名列第91位。但是中国的经济仍然的增長速度仍然相当快;

2）中國的贫富差距非常大。这种差距存在于城乡之间、地区与地区之間，行业之间等方面。中国有为数相当大的人群（虽然占人口比例不足百分之一）比美国许多主流社会的人更有钱。這从一个方面解釋了為什麼中国許多住房子價格高於曼哈頓，但是很热销。另一方面，中国绝大多數人却買不起房子住。

3）政府壟斷土地，是唯一的土地供應商，限制土地的供應。土地价格越高地方政府收益越大，政绩越突出。当然，贪官得到的也越多。从而推動了土地價格上涨。然而土地價格是房价的大头。

4）另外中国还存在一些对房屋的刚性需求，如年轻人结婚，二十多年来两亿多的农民工及家属进城，等等。